 文/鄰章 傳聞良久的小米造車(chē)計(jì)劃終于在30日晚的小米春季新品發(fā)布會(huì)上得到官宣證實(shí)。 雷軍在發(fā)布會(huì)上更是表示：小米汽車(chē)將是他人生之中最后一次重大的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，他愿意押上人生全部的聲譽(yù)，親自帶隊(duì)，為小米汽車(chē)而戰(zhàn)。 這可以說(shuō)是充滿了豪情壯志，但市場(chǎng)對(duì)雷軍的豪情壯志似乎并不太買(mǎi)賬，反應(yīng)到資本市場(chǎng)，則是31日小米股價(jià)至收盤(pán)僅僅實(shí)現(xiàn)微漲，這與此前百度官宣造車(chē)前后，在市場(chǎng)迎來(lái)的股價(jià)暴漲情形，形成了鮮明對(duì)比。 為什么市場(chǎng)對(duì)小米造車(chē)反應(yīng)相對(duì)平淡？ 在我看來(lái)，或許是因?yàn)椋憾唐趦?nèi)相信確定性，中長(zhǎng)期則更為看重成長(zhǎng)預(yù)期的資本市場(chǎng)，在小米造車(chē)計(jì)劃中，并沒(méi)有看到短期內(nèi)的確定性與較好的長(zhǎng)期發(fā)展預(yù)期。 （1）短期要素：主業(yè)未穩(wěn)且造車(chē)關(guān)鍵信息披露稍顯不足 從現(xiàn)實(shí)來(lái)說(shuō)，小米宣布進(jìn)入智能電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)，等于是在智能手機(jī)市場(chǎng)與智能汽車(chē)市場(chǎng)開(kāi)始了雙向作戰(zhàn)。 而從騰訊新聞《潛望》的報(bào)道來(lái)看，促使小米決定雙向作戰(zhàn)的重要因素是小米內(nèi)部判斷“華為在短時(shí)間內(nèi)回歸主流手機(jī)領(lǐng)域的可能性已經(jīng)比較渺茫”，這使得小米敢于分散財(cái)力、人力去研究智能汽車(chē)。 但就當(dāng)前市場(chǎng)智能手機(jī)而言，即使市場(chǎng)沒(méi)有華為，小米也并未在智能手機(jī)市場(chǎng)建立起絕對(duì)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，其依舊面臨著來(lái)自O(shè)PPO、vivo這些廠商的激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)——這從OPPO在今年1月以22.3%成為中國(guó)手機(jī)品牌銷(xiāo)量冠軍，但小米今年一月份在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額則僅為16.3%位居第三便可見(jiàn)一斑，并且小米在品牌引領(lǐng)力上也并未達(dá)到蘋(píng)果、三星、華為的高度，這也是不爭(zhēng)的事實(shí)。  所以在核心業(yè)務(wù)面臨強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)實(shí)下，小米選擇進(jìn)入智能汽車(chē)市場(chǎng)，其實(shí)稍顯冒險(xiǎn)。 花旗就在研報(bào)中指出，“造車(chē)遠(yuǎn)比制造智能手機(jī)要復(fù)雜得多，供應(yīng)鏈也更長(zhǎng)，但小米貌似還沒(méi)有搭建起這樣的供應(yīng)鏈。而且，造車(chē)屬于重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，將會(huì)消耗大量資源，同時(shí)帶給公司長(zhǎng)期的財(cái)政負(fù)擔(dān)，對(duì)當(dāng)前公司的盈利能力可能會(huì)帶來(lái)影響。” 而從小米官宣造車(chē)的公告來(lái)看，雖然我們看到了小米在智能電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域的投資預(yù)算、運(yùn)作模式（成立）全資公司、雷軍掛帥等關(guān)鍵信息。 但整體而言，資本市場(chǎng)還渴望小米披露更多造車(chē)關(guān)鍵信息——諸如在真正涉及到汽車(chē)產(chǎn)品實(shí)操的落地上，小米打算如何造車(chē)（自建工廠還是代工生產(chǎn)）、基于何種平臺(tái)研發(fā)（自研還是借用成熟電動(dòng)化平臺(tái)）、產(chǎn)品預(yù)期落地時(shí)間等信息，但這些信息，小米都未給市場(chǎng)明確答案。 在此，我們可以反觀前段時(shí)間百度官宣造車(chē)時(shí)給出的官方公告，在這些關(guān)鍵信息上，其基本給了市場(chǎng)明確答案的——在造車(chē)方式上將與吉利集團(tuán)戰(zhàn)略合作，成立合資公司；在研發(fā)平臺(tái)上其將基于吉利最新研發(fā)的純電動(dòng)架構(gòu)——浩瀚SEA智能進(jìn)化體驗(yàn)架構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)；在產(chǎn)品落地時(shí)間上，則在后續(xù)給出了大約三年時(shí)間。 這些信息讓資本市場(chǎng)對(duì)百度造車(chē)，有了短期內(nèi)的確定性。所以小米在公告中未明確給出的這些市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)，讓市場(chǎng)無(wú)法確定究竟是要三年還是五年，小米汽車(chē)才能落地。 （2）中長(zhǎng)期要素：核心競(jìng)爭(zhēng)力積累薄弱與上比不足的研發(fā)投入 對(duì)于智能電動(dòng)汽車(chē)而言，動(dòng)力電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)和智能駕駛系統(tǒng)的重要性不言而喻，而在動(dòng)力電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)已有成熟解決方案的現(xiàn)實(shí)下，真正決定智能電動(dòng)汽車(chē)競(jìng)爭(zhēng)角力場(chǎng)的或?qū)⑹侵悄荞{艙和智能駕駛系統(tǒng)，軟件定義汽車(chē)產(chǎn)業(yè)業(yè)內(nèi)共識(shí)。 中信證劵在研報(bào)中就談到：軟件定義智能化水平，包括智能座艙和自動(dòng)駕駛。電動(dòng)車(chē)結(jié)構(gòu)相對(duì)簡(jiǎn)單且動(dòng)力差異不大，動(dòng)力總成（發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱等）不再是關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)力。軟件能力支撐智能化水平。 但于小米而言，軟件能力是其優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，但自動(dòng)駕駛技術(shù)（或者說(shuō)技術(shù)積累）并不是其當(dāng)下能力強(qiáng)項(xiàng)，還需積累。 據(jù)企查查知產(chǎn)信息顯示，截至2021年3月29日，“小米科技有限責(zé)任公司”共有有效專(zhuān)利6758項(xiàng)，其中專(zhuān)利名稱(chēng)、專(zhuān)利摘要包含“發(fā)動(dòng)機(jī)、導(dǎo)航、車(chē)、駕駛、雷達(dá)、行駛”的專(zhuān)利有211項(xiàng)，少于百度、華為、蔚來(lái)、小鵬、理想等國(guó)內(nèi)玩家。 從專(zhuān)利來(lái)看，其專(zhuān)利主要積累在于智能座艙（當(dāng)然這或許與小米多年來(lái)在智能手機(jī)領(lǐng)域?qū)τ脩趔w驗(yàn)形成的獨(dú)特洞察力有著密切關(guān)系），但在事關(guān)智能電動(dòng)汽車(chē)核心競(jìng)爭(zhēng)力的自動(dòng)駕駛技術(shù)積累上，小米相對(duì)于百度、蔚來(lái)、小鵬、理想們而言，有著差距，缺乏落地實(shí)踐。 對(duì)比來(lái)看：百度有Apollo，擁有完整L4級(jí)別自動(dòng)駕駛技術(shù)，測(cè)試?yán)锍坛?00萬(wàn)公里，無(wú)人駕駛僅在北京、長(zhǎng)沙兩地的測(cè)試?yán)锍桃殉^(guò)5.2萬(wàn)公里。這些積累，有助于其車(chē)企合作伙伴以及百度的造車(chē)公司集度，獲取最佳的自動(dòng)駕駛能力；蔚來(lái)有NIO Pilot，行駛里程累計(jì)已超過(guò)1億公里；小鵬有NGP，用戶使用里程也在25天內(nèi)也突破百萬(wàn)公里；華為擁有強(qiáng)悍的5G能力。 如此現(xiàn)實(shí)，使得小米在智能電動(dòng)汽車(chē)的自動(dòng)駕駛技術(shù)上，需要進(jìn)行補(bǔ)課、大力追趕，特別是考慮到小米進(jìn)入智能電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域?qū)ⅰ白非笃放葡蛏希艞壠湓谥悄苁謾C(jī)領(lǐng)域的打法”的現(xiàn)實(shí)下（據(jù)36氪報(bào)道），自動(dòng)駕駛技術(shù)的重要性以及小米在這一領(lǐng)域的短板，就會(huì)進(jìn)一步顯露。 對(duì)此，小米可能是有清晰認(rèn)識(shí)的，這也或是小米在造車(chē)公告中重點(diǎn)提出將首期拿出100億人民幣，未來(lái)十年累積投入100億美元的原因所在。  但從現(xiàn)實(shí)來(lái)說(shuō)，小米對(duì)智能電動(dòng)汽車(chē)的投入預(yù)算，對(duì)比業(yè)內(nèi)頂級(jí)選手們，則顯得有些“上比不足”。 從數(shù)據(jù)來(lái)看：傳統(tǒng)豪強(qiáng)寶馬集團(tuán)已經(jīng)連續(xù)五年在研發(fā)投入超過(guò)50億歐元，戴姆勒集團(tuán)2020年的研發(fā)投入也達(dá)到了86億歐元，大眾集團(tuán)一年的研發(fā)費(fèi)用就已超過(guò)百億歐元；電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)軍品牌特斯拉，其2020年的研發(fā)費(fèi)用也接近15億美元，潛在跨界巨頭，如蘋(píng)果，從有關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)看，其在電動(dòng)汽領(lǐng)域的累積投入，也早已超過(guò)了百億美元。 所以在這些有錢(qián)又有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手面前，小米給智能電動(dòng)汽車(chē)的預(yù)算投入，似乎還不夠多。 用合作換時(shí)間，或不失為小米造車(chē)的好選擇 也或正是產(chǎn)品落地時(shí)間不明確、核心業(yè)務(wù)面臨強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)、對(duì)智能電動(dòng)汽車(chē)核心技術(shù)積累稍顯薄弱且在研發(fā)投入又上比不足等現(xiàn)實(shí)，使得市場(chǎng)對(duì)小米進(jìn)入智能電動(dòng)汽車(chē)所能帶來(lái)的確定性，產(chǎn)生了一定的觀望情緒，這些情緒反應(yīng)在股價(jià)上，則是股價(jià)的風(fēng)輕云淡。 對(duì)此，雷軍應(yīng)該是有所預(yù)料的。 畢竟他在何小鵬創(chuàng)立小鵬汽車(chē)時(shí)，就對(duì)何小鵬說(shuō)過(guò)：“造車(chē)和互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)不同，智能汽車(chē)的產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)且復(fù)雜，需要有思想準(zhǔn)備打六年的地基和積累，同時(shí)需要足夠的資金，吸引智能汽車(chē)市場(chǎng)中最棒的人才有可能成事。” 但小米真的需要獨(dú)自“打六年地基”嗎？個(gè)人認(rèn)為，其實(shí)小米不妨換一種思路——用合作換時(shí)間，畢竟時(shí)間是小米造車(chē)最大的敵人。 在一些小米當(dāng)下積累較為薄弱的技術(shù)上，其就小米大可與國(guó)內(nèi)外眾多汽車(chē)廠商一樣，選擇牽手華為、百度Apollo、騰訊這些各自領(lǐng)域具備優(yōu)勢(shì)的伙伴，與之進(jìn)行深度合作，善用他們各自的優(yōu)勢(shì)技術(shù)，然后融入自己多年來(lái)在智能手機(jī)領(lǐng)域?qū)τ脩趔w驗(yàn)與需求的獨(dú)特理解，進(jìn)行技術(shù)整合、產(chǎn)品打造與用戶體驗(yàn)提升，實(shí)現(xiàn)“他山之石，可以攻玉”，也未嘗不可。 諸如電驅(qū)系統(tǒng)、5G、云計(jì)算等就可選擇與華為合作，利用華為在ICT領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，在自動(dòng)駕駛技術(shù)上則可與國(guó)內(nèi)外眾多車(chē)企一樣與百度Apollo合作；在智能座艙領(lǐng)域，則可牽手騰訊、百度，利用他們積累的豐富資源。 畢竟這一方面可以省去小米重復(fù)造輪子造成的資源投入浪費(fèi)，但更重要的是，他將有助于小米更快切入智能電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)。 同時(shí)，這種模式也并不意味著小米就放棄了自動(dòng)駕駛技術(shù)自研積累，而是可以通過(guò)合作來(lái)縮短技術(shù)時(shí)間差，為自研換取時(shí)間。其實(shí)，這種先合作而后自身技術(shù)成熟完成替代的模式，在業(yè)內(nèi)也是極為常見(jiàn)的，在此華為麒麟芯片的NPU進(jìn)化歷程，就可以說(shuō)是顯著一例。 當(dāng)然，這一切只是個(gè)人的淺薄觀點(diǎn)，而小米在智能汽車(chē)領(lǐng)域究竟準(zhǔn)備怎么干，如何彌補(bǔ)自身在技術(shù)積累上的部分短板，一切都得有待于小米公布更多信息。 資本市場(chǎng)不宜短視，應(yīng)多給小米一些時(shí)間 而于資本市場(chǎng)而言，個(gè)人認(rèn)為資本市場(chǎng)不宜短視，更應(yīng)該看到小米造車(chē)所具備的一些相對(duì)優(yōu)勢(shì)。 從現(xiàn)實(shí)來(lái)說(shuō)，雷軍愿意親自掛帥，愿意押上人生全部的聲譽(yù)，就表明了小米在智能電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域的強(qiáng)大決心，有著強(qiáng)烈的創(chuàng)始人意愿驅(qū)動(dòng)，這對(duì)于業(yè)務(wù)推進(jìn)而言，其實(shí)是至關(guān)重要的。而小米相對(duì)充足現(xiàn)金儲(chǔ)備，也為小米持續(xù)投入、尋找優(yōu)質(zhì)合作伙伴提供了充足的糧餉，讓其省去了其他造車(chē)新勢(shì)力當(dāng)時(shí)滿世界找投資的苦惱。 同時(shí)不容忽視的是，雖然小米在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域積累稍顯薄弱，但其在人工智能其他領(lǐng)域的實(shí)力其實(shí)也是不容小覷的，其實(shí)小米在AI 領(lǐng)域?qū)＠暾?qǐng)數(shù)量，早已進(jìn)入全球互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)第一陣營(yíng)。而小米在智能手機(jī)領(lǐng)域積累下來(lái)的用戶運(yùn)營(yíng)、對(duì)用戶需求理解的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，則更是許多傳統(tǒng)車(chē)企所不能比擬的。 所以從這些層面來(lái)看，我們能夠發(fā)現(xiàn)，小米雖然有一些技術(shù)上的劣勢(shì)，但也有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。在此，市場(chǎng)不妨多給小米一些時(shí)間，讓小米在智能汽車(chē)市場(chǎng)慢慢展現(xiàn)全貌。 |
