 ■公司：閱文集團（0772.HK） ■市值：655億港元（截至10月23日收盤） ■核心競爭力：在線閱讀行業(yè)排頭兵，中國網(wǎng)絡(luò)文學付費模式的開創(chuàng)者，占據(jù)網(wǎng)文江湖半壁江山，產(chǎn)品矩陣豐富，牢牢掌控IP源頭 ■機構(gòu)眼中的公司：國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)字閱讀平臺、文學IP的絕對龍頭 制圖：董興生  “這不是簡單的三家拼起來的發(fā)布會，也不只是為影視這一個領(lǐng)域孤立來做的，而是整個IP構(gòu)建的生態(tài)體系。”10月19日，騰訊集團副總裁、閱文集團CEO、騰訊影業(yè)CEO、騰訊動漫董事長程武向外界宣布，騰訊和閱文旗下的三家企業(yè)騰訊影業(yè)、新麗傳媒、閱文影視將深度整合，優(yōu)勢互補，構(gòu)建騰訊新文創(chuàng)生態(tài)。 圖片來源：每經(jīng)記者 杜蔚 攝  當天，“騰訊影業(yè)、新麗傳媒、閱文影視2020年度發(fā)布會”眾星云集，并公布了56個項目的片單，吸引各方關(guān)注。自今年4月27日閱文集團（以下簡稱閱文）高層洗牌，以程武為代表的騰訊高層進入閱文核心管理層，外界對閱文未來的發(fā)展戰(zhàn)略充滿期待。4月28日至10月23日，近半年時間，閱文在二級市場的表現(xiàn)也印證了資本的期待：122個交易日漲幅達101.88%，股價創(chuàng)兩年來新高，截至10月23日收盤，市值為655億港元。 這半年來，程武并未停歇，提出開啟閱文的組織變革，全面升級閱文的發(fā)展戰(zhàn)略。而本次騰訊系“三駕馬車”的整合，是程武接手閱文后，再次大刀闊斧地改革，亦是閱文走出戰(zhàn)略升級的重要一步。 騰訊將帶著怎樣的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新思維，以及對新文創(chuàng)生態(tài)的理解來實施戰(zhàn)略？《每日經(jīng)濟新聞》記者與程武深度對話，聽程武解讀他在騰訊影視版圖下的這盤大棋局。 產(chǎn)業(yè)間耦合度不高 以IP為核心布局內(nèi)容生態(tài)新基建 兩年前，在程武的帶領(lǐng)下，騰訊將1.0版的“泛娛樂”理念升級為2.0的“新文創(chuàng)”。“核心要考慮用戶的需求，大眾除了有社交、看新聞的需求外，還有對網(wǎng)文、動漫和網(wǎng)絡(luò)影視業(yè)務(wù)的巨大需求。” 而移動互聯(lián)網(wǎng)和智能終端，可以把用戶需求快速地連通、聯(lián)動。不過，能徹底將這個產(chǎn)業(yè)鏈打通的公司少之又少。在程武看來，即便是在好萊塢這樣成熟的、人才較多的影視工業(yè)里，依然存在“721”現(xiàn)象，即10部電影7部在虧錢、2部打平、僅1部盈利。值得一提的是，好萊塢35%～40%的影片靠票房盈利，其他則靠DVD、衍生品、授權(quán)產(chǎn)業(yè)等。而在中國，這個問題顯得尤為突出。“我國影視行業(yè)盈利影片低于10%，因為我們的產(chǎn)業(yè)鏈沒有做起來，投資回報都要靠票房收益。” 圖片來源：閱文集團供圖  因此，一部大體量片子一旦虧錢，就會讓一家影視公司遭遇重創(chuàng)。“文化產(chǎn)業(yè)說到底是創(chuàng)意，創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)最大的特點是高風險，因為創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)最核心的是要創(chuàng)新，創(chuàng)新最大的問題在于失敗率很高，成功率很低。”程武一針見血地指出，影視的覆蓋面最廣、表現(xiàn)形式最生動，但創(chuàng)新風險等導致行業(yè)失敗率較高。 “一部電影周期可能長達10年，投資往往也很大，社會化分工很強，且拍攝過程中還要經(jīng)歷天氣等各種復雜因素，拍攝完成后還得看檔期，因此它的系統(tǒng)性風險是最強的。”程武認為，要想降低風險，就得“通過不同文化產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)容的互相助力、互相組合，把產(chǎn)業(yè)生態(tài)做好，從而給不同產(chǎn)業(yè)鏈帶來更大的機會”。 9年前，程武剛涉足泛娛樂時，就發(fā)現(xiàn)絕不能孤立地做影視，單一產(chǎn)業(yè)在遭遇波折時比較脆弱。而目前，產(chǎn)業(yè)之間的耦合程度還不夠高，“每個產(chǎn)業(yè)都克服不了自身的缺點和困難，也都有各自的天花板”。 以IP改編來看，文字想象力豐富，但表現(xiàn)形式單一；動漫處于中間，卻相對垂直小眾；影視的投資周期非常長，游戲的成功率比影視還低。“它們各有優(yōu)勢、挑戰(zhàn)，我們想把各個領(lǐng)域都布局出來，才能圍繞內(nèi)容，滿足用戶不同的需求。不能各自為戰(zhàn)，而是整合起來，互相取長補短。” 影視公司在垂直領(lǐng)域無法降低系統(tǒng)性風險，因此需要從源頭上、從最早的IP環(huán)節(jié)就進行規(guī)劃和判斷：哪些具有長期開發(fā)價值，哪些適合不同產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)來做，然后進行組合和聯(lián)動，來更好地開發(fā)IP作品，實現(xiàn)內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈耦合。 “過往IP開發(fā)合作中是基于買賣邏輯的單次交易，以IP消耗性改編的零和博弈為主。在動漫、影視、游戲改編等環(huán)節(jié)，閱文缺乏共同致力于IP影響力、向心力構(gòu)建的生態(tài)合作伙伴。”程武說。 所以，在踐行了1.0、2.0模式后，程武認為，騰訊影業(yè)、新麗傳媒、閱文影視均具備以IP為核心的內(nèi)容生態(tài)新基建布局。不過，只有每個模塊的基礎(chǔ)能力遠遠不夠。“所以今年我們希望把它們真正地融合起來。既要在垂直領(lǐng)域把規(guī)劃做好，也要在整個IP立體長線規(guī)劃中做好。這是我們第三階段的起步階段，還需要在實踐和跑動的過程中不斷調(diào)整。” 對賭是短期的財務(wù) 新麗對閱文的戰(zhàn)略價值不是一個變現(xiàn)工具 在程武的新文創(chuàng)生態(tài)中，作為IP“放大器”的影視具有核心價值，因此，IP影視化是不可或缺的一環(huán)，但同樣也是生態(tài)構(gòu)建里最難的一環(huán)，創(chuàng)意的不確定性增加了潛在風險，所以“整合”成為必然的一步大棋。 在三家公司中，新麗傳媒的命運最受關(guān)注。2018年，閱文以155億元買下新麗傳媒，彼時影視行業(yè)資本遇冷，155億元的估值并不便宜。此后，2018年、2019年，新麗傳媒連續(xù)兩年沒有完成業(yè)績對賭。2019年末，新麗傳媒主要參與制作的《慶余年》燃爆熒屏，然而因為疫情對影視行業(yè)不可忽視的影響。2020年上半年新麗傳媒的收入及經(jīng)營業(yè)績?nèi)晕催_預期，并由此拖累了閱文首現(xiàn)虧損，閱文計提與收購新麗傳媒相關(guān)的商譽及商標權(quán)減值高達44.1億元。 “哪怕閱文收購新麗之后，兩者也還沒有實現(xiàn)真正的聯(lián)動和融合，所以閱文缺乏把優(yōu)秀的網(wǎng)文作品轉(zhuǎn)化為體系化的新麗的創(chuàng)作能力。”程武并不否認，新麗傳媒被閱文收購后，兩者融合還沒有產(chǎn)生完美的化學效應(yīng)。 不過，程武對新麗傳媒表達了長遠的看好，這應(yīng)該也是閱文收購的終極目的。“對賭是短期的財務(wù)，新麗傳媒對閱文的戰(zhàn)略價值不是一個變現(xiàn)的工具，而是應(yīng)該成為閱文優(yōu)秀IP影視轉(zhuǎn)化過程中，最有能力的一個團隊和單元，能把更多優(yōu)秀的作品轉(zhuǎn)化成影視，并擴大其影響力。” “《慶余年》第一季取得了成功，我們更希望把這種為數(shù)不多的實踐性項目，通過系統(tǒng)性的整合變成批量化、規(guī)模化和長期性的。”程武希望能將閱文大量的優(yōu)質(zhì)IP打造成更多的“慶余年”。 過去10年，程武見證了騰訊在社交網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的發(fā)展，以及騰訊游戲如何成長為全球體量最大、最具影響力的平臺，并深度參與、推動了基于社交網(wǎng)絡(luò)和游戲業(yè)務(wù)的內(nèi)容板塊。對于“三駕馬車”的定位，程武有著清晰的規(guī)劃：“在IP轉(zhuǎn)化的影視環(huán)節(jié)，三家公司重疊的領(lǐng)域很少，反而聯(lián)動會很多且互相協(xié)同。” 茅盾文學獎作品《人世間》將由騰訊影業(yè)、新麗傳媒聯(lián)手打造  “新麗傳媒更多的是以電視劇為主，輔有電影，生產(chǎn)頭部精品，一年有6部～10部產(chǎn)出。不管是對閱文IP的改編，還是在現(xiàn)實主義題材的創(chuàng)作上，都能保持優(yōu)秀的持續(xù)產(chǎn)出力。”但同時，程武也指出，一家公司的帶寬相對有限，需要另外兩家來聯(lián)動夯實。 程武進一步表示：“騰訊影業(yè)以主投主控為主兼以自制，電視劇和電影并重，牽頭與行業(yè)優(yōu)秀創(chuàng)作團隊一起打造好作品。但新麗傳媒和騰訊影業(yè)每年自制和主控主投可改編的數(shù)量有限，因此，閱文影視相對來講，會依托閱文IP，更多的是以兼修和參投為主，輔以部分平臺的定制。” 與此同時，程武強調(diào)：“‘三個兄弟’會各自拿出最擅長的塊板，與合作伙伴們開放協(xié)作，不辜負每一部好作品，不斷開拓每個IP的價值空間。” 發(fā)布會現(xiàn)場  明確的定位，將讓三家公司實現(xiàn)資源借力、優(yōu)勢互補，但三家公司也有業(yè)務(wù)重疊的部分，具體到每一個IP，又該怎樣合理地分配資源呢？ “我們會成立一個影視委員會，我和老曹（曹華益，新麗傳媒董事長）來統(tǒng)籌所有IP的影視化改革，包括標準制定、判斷和把握。下面還會設(shè)不同的團隊，如負責IP創(chuàng)作的，哪些IP適合哪個公司牽頭，大家如何協(xié)同。”程武笑言，影視委員會借鑒了迪士尼模式、日本ACG版權(quán)委員會模式等，但現(xiàn)階段還是摸著石頭過河的新實踐，需要不斷迭代才能做得更好。 轉(zhuǎn)化不爭朝夕向“文學內(nèi)容生態(tài)”升級 落腳到對上市公司閱文的影響上，這也是投資人和資本市場尤其關(guān)注的，閱文融入騰訊后，會獲得怎樣的發(fā)展機會？此番程武大刀闊斧地啟動了對“三駕馬車”的整合，其實也是騰訊對閱文業(yè)務(wù)能力的改造升級，不管是IP的系統(tǒng)化轉(zhuǎn)化，還是新麗傳媒的角色定位。 從公司價值角度來講，投資人最看重的是公司能否持續(xù)成長，源源不斷創(chuàng)造價值。對于閱文來說，就是IP運營能力，騰訊要打造的IP生態(tài)如果實現(xiàn)，那么一定程度上可以降低影視創(chuàng)意本身屬性帶來的風險，通俗來講就是不間斷產(chǎn)出“慶余年”，它可能是影視，也可能是動漫、游戲等。 程武坦言，在接手閱文后，他進行了不斷地調(diào)整，希望打造2.0版閱文，推動其從“最大的行業(yè)正版數(shù)字閱讀和文學IP培育平臺”，向“更強的文學內(nèi)容生態(tài)”升級，“不僅僅是戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)的調(diào)整，更多的是組織和文化的升級和轉(zhuǎn)型”。 在程武為代表的騰訊高層進入閱文前，閱文股價在今年3~4月一度在低位徘徊，最低曾觸及25.95港元。但自4月27日高層換血后，閱文股價一路攀升，截至10月23日收盤，閱文每股64.50港元，相比3月低點已經(jīng)實現(xiàn)翻倍，市值為655億港元。 程武接管閱文后，122個交易日閱文股價漲幅101.88%，創(chuàng)兩年來新高（圖片來源：Wind）  但想要維持在資本市場的亮眼表現(xiàn)并非易事，在談及對閱文市值管理方面的思考時，程武專門向每經(jīng)記者表示，閱文是騰訊新文創(chuàng)戰(zhàn)略和生態(tài)的核心組成部分，市值是公司價值的外部表現(xiàn)之一，在騰訊和閱文看來，重點還是在于長期的戰(zhàn)略規(guī)劃和業(yè)務(wù)發(fā)展。 “作為一家上市公司肯定要對股東負責，但好的資本市場需要是長期的、可持續(xù)的。我接手閱文后，和管理團隊更希望能在新戰(zhàn)略方向的指導下，把每一步工作做扎實，把組織、人才升級做好，同時還能補齊各個板塊的實際能力，把它們都做強。只有將工作重點集中在主營業(yè)務(wù)上，才能用好業(yè)績增強投資者和市場的信心。” 《慶余年》第二季在10月19日的發(fā)布會上正式宣布啟動  程武補充道，在未來一年內(nèi)，將投入資源增強IP孵化能力。“內(nèi)容和IP是閱文的核心資產(chǎn)，也是我們業(yè)務(wù)價值的基礎(chǔ)和最大的競爭優(yōu)勢。其次，將對平臺進行改進，不僅是內(nèi)容分發(fā)中心，還是作家和用戶之間的紐帶，同時將在閱文和騰訊的產(chǎn)品矩陣間建立強聯(lián)結(jié)，利用騰訊的流量優(yōu)勢實現(xiàn)更廣泛的用戶覆蓋，增強平臺的連接能力。”程武進一步表示，還將強化以IP為中心的生態(tài)系統(tǒng)，全面釋放IP的成長空間。 程武期待，能打造出“文化內(nèi)容娛樂產(chǎn)業(yè)的集團軍”，必須堅持長期主義，尊重IP價值的長線內(nèi)容布局，通過好的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，用實際業(yè)績?yōu)橘Y本市場的長期表現(xiàn)打下更好的基礎(chǔ)。“騰訊這次對閱文的轉(zhuǎn)化來日方長，不爭朝夕。” 記者手記｜互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對中國影視工業(yè)的參與和重塑進入新階段 今年11月，程武將迎來在騰訊的11周年。 自2009年加入騰訊后，從社交網(wǎng)絡(luò)、游戲業(yè)務(wù)到影視業(yè)務(wù)，再到今年執(zhí)掌中國網(wǎng)文第一股閱文集團，程武橫跨多個板塊。在文創(chuàng)領(lǐng)域浸潤多年的他，頗具前瞻性地提出了“IP”“泛娛樂”和“新文創(chuàng)”概念。 此番程武整合“三駕馬車”，于業(yè)內(nèi)而言意義非凡——被認為是“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對于中國影視工業(yè)的參與和重塑進入新階段”的標志，也是一次能“載入中國影視產(chǎn)業(yè)發(fā)展史冊”的重舉。 程武深知閱文的網(wǎng)文生態(tài)對于騰訊IP戰(zhàn)略的重要性，因為目前源自文學IP成功改編的作品并不多，還遠未形成工業(yè)化體系。因此，必須加快整合旗下幾大內(nèi)容業(yè)務(wù)板塊，形成“1+1+1>3”的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)鏈耦合，搭建起一個更廣闊的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)生態(tài)。 在1個多小時的對談中，記者深刻感受到在程武的帶領(lǐng)下，“三駕馬車”將通過內(nèi)聯(lián)動、外聯(lián)合的方式，助力騰訊新文創(chuàng)全速邁進3.0時代，下一個《慶余年》蓄勢待發(fā)。正如程武所言：“好創(chuàng)意從來都很稀缺，需要滴水藏海，只有搭建好廣闊的內(nèi)容產(chǎn)業(yè)生態(tài)，才能讓好內(nèi)容源源不斷地生長出來。” 也只有這樣，才能促進中國數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)業(yè)向深度和高質(zhì)量發(fā)展。相信在程武的推動下，騰訊會搭建起一個文學、動漫、影視、電競等的內(nèi)容強矩陣，騰訊的“新文創(chuàng)”生態(tài)，也有望打造成為中國文化符號。 記者：杜蔚 編輯：董興生 視覺：劉陽 |
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